3月5日，十四届全国人大四次会议在北京人民大会堂开幕，国务院总理李强作《政府工作报告》（简称《报告》）。《报告》围绕经济增长目标、宏观政策取向、新质生产力培育、重点领域改革等方面作出一系列重要部署。受访专家纷纷表示，《报告》以务实举措回应社会关切，以改革精神破解发展难题，为全年经济工作明确了“施工图”，为资本市场注入了“强心剂”。
看点一：GDP增长目标为4.5%~5%
《报告》提出，2026年经济增长预期目标是4.5%~5%, 在实际工作中努力争取更好结果。
“今年的经济增长目标综合考虑了国内经济运行和外部环境变化，兼顾了需要与可能。”《报告》起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳在当天举办的国办吹风会上表示，这个目标是个区间目标，既为应对各种不确定因素留有空间，也有利于各地因地制宜制定本地区增长目标，有利于引导各方面把精力聚焦到高质量发展上来。
中金公司首席策略师、资深董事总经理缪延亮表示，今年经济增长预期目标的设定，兼顾质的有效提升和量的合理增长，并没有降低对增长的要求。
中信证券首席经济学家明明也认为，今年的宏观经济目标从实际出发，注重经济发展的质量。今年作为“十五五”开局之年，设立这一目标可以更好地为调结构、防风险、促改革留出空间。
看点二：继续实施更加积极的财政政策
《报告》提出，要继续实施更加积极的财政政策，基调与上年保持一致。具体来看，今年赤字率拟按4%左右安排；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等；拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元。
民生银行首席经济学家温彬表示，根据《报告》，今年广义赤字规模，即赤字、特别国债与地方专项债之和为11.89万亿元，较去年年初预算增加300亿元。对应广义赤字率为8.1%，较去年年初预算回落0.3个百分点，符合中央经济工作会议“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”要求。
方正中期期货首席宏观经济研究员李彦森对期货日报记者表示，总体上看，新增政府债务总规模将继续对经济发展产生重要推动作用。同时，政策提出“开展整合统筹使用转移支付资金试点”，有助于增强地方政府财力统筹能力。
“我们认为今年的政府债更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面，将提高财政资金的使用效益。”光大期货宏观分析师于洁说。
看点三：货币政策延续“适度宽松”
《报告》提出，继续实施适度宽松的货币政策。温彬认为，这表明在稳增长、稳物价、扩大内需和强化货币财政协同的大方向下，支持性的货币政策立场不变，为实体经济高质量发展创造适宜的货币金融环境。
“此前名义GDP增速走弱，M2与社融增速也同步下行。2026年随着名义GDP增速修复，M2、社融增速与名义GDP增速背离态势将有所收敛。”李彦森说，此外，《报告》中提到要“促进社会综合融资成本低位运行”，这与去年“推动社会综合融资成本下降”有所不同，结合“灵活高效运用降准降息”，不排除年内有降息降准的可能性。
东方金诚首席宏观分析师王青也表示，货币政策延续“适度宽松”取向，年内降准降息都有空间。综合今年宏观经济金融走势，在年初央行推出一揽子结构性货币政策后，预计央行会相机抉择，推动全面政策性降息落地。
看点四：消费、投资协同发力稳增长
《报告》提到，将安排2500亿元超长期特别国债资金支持消费品“以旧换新”。同时，新设1000亿元财政金融协同促内需专项资金。《报告》还提出，实施服务消费提质惠民行动。
“这意味着促消费重点正从汽车、家电等耐用消费品，向旅游出行、文化娱乐等服务消费转移，顺应居民服务消费旺盛趋势，提升财政资金撬动效应与使用效率。”王青说。
李彦森表示，总的看，今年的消费增量政策呈现多渠道、多层次、多角度刺激的特点。预计年内消费修复主线仍为名义增速回升、居民收入改善带动消费回暖，结构上或由商品消费转向以服务消费为主。
扩投资方面，《报告》的安排部署显示今年政策力度进一步加大。“除专项债资金、超长期特别国债资金规模保持稳定外，拟发行新型政策性金融工具8000亿元是一个重要增量点，预计3年内能够带动整体投资增加9万亿元，直接拉动今年的基建投资和制造业投资，进而带动整体投资增速止跌回稳。”王青说。
看点五：“改革”和“创新”成高频词
在加紧培育壮大新动能、加快高水平科技自立自强方面，今年《报告》提出诸多创新举措，比如打造智能经济新形态、扩能提质服务业、加强原始创新和关键核心技术攻关等。“改革”和“创新”成为《报告》的高频词，全文共出现75次。
《报告》提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系。温彬认为，今年报告在延续“因地制宜发展新质生产力”这一主线基础上，更加突出以实体经济为依托，强调通过产业升级和新兴产业培育加快形成新的增长动能，表明政策导向从“培育方向”向“加快兑现”深化。
在培育壮大新兴产业和未来产业方面，《报告》提及集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等支柱产业，以及未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。李彦森认为，长期来看，产业政策继续面向发展新质生产力为主，将有助于新经济增长点建设，增强国际竞争力等。
“未来推动新旧动能转换、更好地平衡发展与安全需求，依然是中长期宏观经济管理的战略主轴。”王青表示，下一步宏观政策还将引导各类财政、金融资源向以高技术制造业为代表的新质生产力领域聚集，聚焦解决芯片等领域的“卡脖子”问题，重点推动“人工智能+”等。
看点六：期货市场可多点发力服务实体
记者注意到，今年围绕资本市场发展作出系列部署，主要聚焦科技创新、资本引导和机制完善三个层面，释放出了深化改革、强化服务、防范风险的明确信号。
“整体来看，《报告》在培育新动能、发展新质生产力的总体布局中，赋予金融更加系统和长远的角色。从耐心资本的引导，到资本市场的制度建设，再到居民财富与内需的联动，金融正逐步成为推动我国经济高质量发展的关键支撑。”万联证券首席经济学家龙红亮说。
全国人大代表、北京大学博雅特聘教授田轩建议，应从制度供给、市场生态、功能适配等维度推动投融资综合改革。在投资端，要优化中长期资金入市政策，放宽社保、保险等机构的权益投资比例限制，建立与长期收益目标相匹配的考核机制；在融资端，要完善多层次市场板块功能定位，增强对优质企业的吸引力和包容力。
中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，在去年市场回暖、投资者信心逐步修复的基础上，我国金融与资本市场改革正从稳规模向纵深推进。未来我国将加快完善多层次资本市场体系，提高直接融资特别是股权融资比重，助力资本市场更好服务实体经济、支撑新质生产力加快发展。
“未来，期货市场的核心作用有望进一步凸显。”王红英认为，期货市场将进一步强化服务国家战略的定位。比如，立足双循环与共建“一带一路”倡议，为企业提供全产业链风险管理服务，助力提升我国大宗商品定价影响力。同时，持续丰富品种体系，重点布局绿色燃料、氢能等领域期货和期权，落实期货及衍生品发展要求。此外，进一步推动金融机构积极参与期货市场，优化投资结构、提升市场稳定性，同时助力金融机构提升核心竞争力。
西南财经大学金融专业行业导师魏哲平告诉记者，在《报告》的部署下，期货市场可围绕四大领域发力：一是保障大宗商品保供稳价与产业链安全，紧扣粮食产量稳定在1.4万亿斤左右的目标，强化粮食、能源资源供给保障，推进重点行业绿色低碳转型；二是支撑产业升级与实体经济发展，适配大规模设备更新、传统产业提质升级需求，助力集成电路、生物医药、新能源等新兴产业培育及制造业数字化转型；三是服务绿色低碳转型与碳达峰目标，围绕单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右的要求，扩大碳排放权交易市场覆盖范围，培育氢能、绿色燃料等新增长点；四是助力乡村全面振兴与农业现代化，通过实施千亿斤粮食产能提升行动、推进种业振兴等，依托期货工具保障农产品供给。
“总的来看，今年《报告》释放出积极的财政政策、适度宽松的货币政策协同发力的强烈信号，围绕扩大内需、科技创新、产业升级、风险防范等作出系统安排，为期货市场发挥功能作用提供了广阔舞台。”浙商期货董事长胡军说。
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